【摘要】中国国家自然科学基金启动应急项目，聚焦稳定币对国际货币体系与跨境监管的挑战，推动风险治理研究。

事件背景：应对稳定币的全球性挑战

2025年9月4日，中国国家自然科学基金委员会管理科学部发布《全球稳定币风险治理与跨境协同监管体系研究》应急管理项目申请指南。该项目被列为2025年第3期应急管理项目，旨在通过系统性研究应对稳定币对国际货币体系、金融主权及跨境监管的冲击。

稳定币作为锚定法币或资产的数字工具，凭借其跨境流动性，已成为传统金融与加密生态的“核心桥梁”。然而，其内在脆弱性（如挤兑风险）与全球扩张（如美元稳定币主导）对新兴经济体货币主权、资本管制及人民币国际化构成双重压力。

研究框架：聚焦五大核心议题

项目包含1个总课题与5个子课题，覆盖稳定币的结构演化、风险传导、货币主权影响、金融中介冲击及全球监管协同：

1. 国际货币体系重塑：分析“数字美元化”对新兴经济体货币主权的冲击路径，设计差异化保护工具。

2. 风险传导机制：研究稳定币挤兑风险与实体资产通证（RWA）的融合风险，探索纳入宏观审慎管理的路径。

3. 货币政策有效性：量化评估稳定币对货币政策独立性与广义货币统计的干扰。

4. 金融中介冲击：实证数字货币对商业银行“脱媒”风险的影响，探讨央行数字货币与私人稳定币的并存模式。

5. 跨境监管协同：对比美欧监管框架，探索运用监管科技（RegTech）强化穿透式监管与跨国协作机制。

行业意义：破解“四重割裂”，贡献中国方案

当前全球稳定币治理面临理论、监管、数据与政策“四重割裂”。项目通过量化分析与协同机制研究，旨在为构建兼顾安全与效率的治理框架提供学理支撑，并为中国参与全球数字金融规则制定提供策略储备。

研究亦回应了国际监管动态：美国《GENIUS法案》、欧盟《MiCA》及香港稳定币监管条例已相继落地，中国需在私人稳定币隐性流通与美元稳定币扩张中寻求平衡。

结语：推动数字金融治理话语权

该项目预计于2026年10月完成，其成果或为中国应对跨境金融风险、维护货币主权提供关键理论工具，同时为全球稳定币治理注入“中国智慧”。