【摘要】全球多国监管机构于2025年11月中旬集中更新稳定币与资产代币化政策，涉及美国、香港、新加坡等地，旨在为数字资产市场提供清晰框架。

2025年11月中旬，全球多个主要金融中心的监管机构不约而同地推进了在稳定币和资产代币化领域的政策更新，为数字资产市场的发展勾勒出更为清晰的监管轮廓。

▎稳定币监管趋向全面与严格

在稳定币方面，各地监管细则虽各有侧重，但均体现出强化监管的趋势。英国央行于11月10日发布咨询文件，提议对系统性稳定币实施个人持有2万英镑、企业持有1000万英镑的上限，并要求其储备资产中至少60%为英国政府短期债务。阿联酋央行则采取了更为严格的措施，规定所有支付类稳定币必须100%由阿联酋迪拉姆支持，排除了其他货币、加密资产或算法挂钩的形式。与此同时，新加坡金融管理局总裁明确表示，只有完全受监管、以储备支持的稳定币才适合作为安全的结算资产，并透露相关立法正在起草中。

▎资产代币化从概念验证迈向真实交易

在资产代币化领域，实践探索取得了关键进展。香港金管局于11月13日宣布启动EnsembleTX，标志着其Ensemble项目进入试行阶段。该项目初期将聚焦于市场参与者在代币化货币市场基金交易中使用代币化存款，以实现更快速、透明且高效的结算。新加坡则计划在2026年发行使用批发型央行数字货币进行结算的代币化票据。

▎行业价值与深远影响

这一系列密集的政策动向，为数字资产行业提供了至关重要的监管确定性。它一方面通过明确稳定币的储备要求和持有限制来管理潜在风险，维护金融稳定；另一方面，通过支持资产代币化的真实应用，鼓励金融创新，提升结算效率。这些举措共同为传统金融与数字资产的进一步融合奠定了基础，预示着全球数字金融市场正加速走向规范化和成熟化。