【摘要】灰度于2025年10月6日为其以太坊信托ETF启用质押功能，成为美国首批支持质押的现货加密ETP，同时为Solana信托添加了质押服务。

产品更新与时间

全球最大的加密资产管理公司灰度（Grayscale Investments）在2025年10月6日宣布，其旗下的Grayscale以太坊信托ETF（ETHE） 和Grayscale以太坊迷你信托ETF（ETH） 已正式启用质押（Staking）功能。

这使得它们成为美国市场上首批支持质押的现货加密货币交易所交易产品（ETP）。与此同时，灰度的Grayscale Solana信托（GSOL） 也激活了质押功能，目前该信托仍在等待监管批准以正式转换为ETF。

运作模式与产品定位

根据灰度官方说明，此次质押功能的实现依赖于其合作的机构托管商和多元化的验证者网络。灰度将被动地质押其持有的部分以太坊（ETH）和Solana（SOL）资产。

这意味着，投资者无需亲自运行节点或管理技术细节，即可通过持有这些基金份额，在追踪现货价格的同时，获得网络产生的质押奖励。

在产品定位上，ETHE和ETH旨在为投资者提供现货以太坊曝光，而GSOL则提供现货Solana曝光。值得注意的是，ETHE和ETH是依据《1933年证券法》注册的交易所交易产品，而非《1940年投资公司法》，这意味着其监管框架与部分传统ETF有所不同。

行业价值与市场意义

灰度此举为美国加密资产市场带来了多重深远影响：

首先，它开创了收益型加密资产敞口进入主流金融的先河。此前，美国的现货加密ETF仅提供资产价格敞口。质押功能的引入，使得传统投资者首次能够通过熟悉的证券账户，参与到区块链网络的原生收益模式中。

其次，这显著降低了投资者参与质押的技术门槛和风险。普通投资者无需担心自托管私钥丢失或验证者节点操作失误导致的"罚没"风险，由灰度及其合作伙伴处理所有技术复杂性。

最后，这一创新巩固了灰度在数字资产投资领域的创新领导者形象，并可能促使贝莱德、富达等其他大型资管公司加快类似功能的开发与申请，从而进一步推动加密资产与传统金融的融合。